CuisinesPro est une entreprise de premier plan spécialisée dans la maintenance des équipements de grandes cuisines, couvrant à la fois les appareils chauds et frigorifiques. Fondée en 1979, l’entreprise a su évoluer et s’adapter aux besoins croissants des professionnels de la restauration collective et d’autres secteurs nécessitant des solutions de maintenance de haute qualité.
Initialement concentré sur la maintenance des équipements chauds, CuisinesPro a créé en 2014 la filiale Y, spécialisée dans la maintenance des équipements frigorifiques, permettant ainsi à la nouvelle entité d’élargir son champ d’action et de proposer une offre complète à ses clients.
Le modèle économique de CuisinesPro repose sur des contrats de maintenance préventive et curative, qui représentent une part significative de son chiffre d’affaires. Ces contrats, généralement renouvelés automatiquement, assurent à l’entreprise une source de revenus récurrents. En complément, CuisinesPro propose également la vente de pièces détachées et d’équipements, notamment pour le remplacement des matériels défectueux, ce qui constitue un autre pilier de son activité.
L’organisation de l’entreprise est structurée autour d’une équipe de 17 salariés, incluant des techniciens spécialisés, des chargés d’affaires techniques, et du personnel administratif. Cette équipe est renforcée par un réseau de 17 sous-traitants indépendants, soigneusement sélectionnés pour leur expertise et leur capacité à maintenir les standards élevés du groupe. Cette structure agile permet à CuisinesPro de répondre rapidement et efficacement aux besoins de ses clients, en assurant une couverture complète en Île-de-France.
Depuis sa récente reprise par un dirigeant chevronné cumulant plus de 25 ans d’expérience dans les services B2B, dont 10 ans consacrés à la restauration collective CuisinesPro continue de capitaliser sur ses atouts historiques tout en explorant de nouvelles avenues de croissance. L’entreprise mise sur l’innovation, la qualité de son service, et la construction de relations de confiance durables avec ses clients pour consolider sa position de pure player de la maintenance dans un marché compétitif.
Le marché de la restauration collective en France est l’un des secteurs les plus importants de l’économie, représentant un chiffre d’affaires annuel de 18 milliards d’euros. Ce marché est divisé en trois segments principaux :
La restauration collective a fait preuve d’une résilience remarquable après la crise COVID, avec une croissance prévue de 4% en 2024. Cette dynamique est portée par le retour des télétravailleurs au bureau et par les pressions inflationnistes qui poussent les consommateurs vers des solutions plus abordables. En outre, le développement de la restauration collective a été amplifié par la montée en puissance des aides comme les tickets restaurants pour les salariés et par une structuration accrue de l’offre.
CuisinesPro propose une offre de services complète pour la maintenance des grandes cuisines professionnelles :
Le modèle économique du groupe est axé sur la récurrence des revenus, sur les 8,867 M€ de chiffre d’affaires 2023, 71% proviennent de contrats de maintenance récurrents, assurant une forte visibilité sur les revenus futurs.
CuisinesPro se distingue sur le marché grâce à une spécialisation exclusive dans la maintenance des équipements de CuisinesPro, contrairement à ses concurrents qui sont principalement orientés vers la vente d’équipements. Ce positionnement unique a permis au groupe de fidéliser une clientèle prestigieuse de grands comptes tels que Airbus, Groupama, et la Société Générale.
Le marché de la maintenance des CuisinesPro en Île-de-France est fragmenté, avec une dizaine d’acteurs principaux, dont MRG (46 millions d’euros de CA) et 3C (39,5 millions d’euros de CA). CuisinesPro se positionne favorablement grâce à son modèle de sous-traitance avec des artisans spécialisés, offrant ainsi flexibilité et expertise à ses clients.
CuisinesPro dessert principalement des grands comptes en Île-de-France, avec 233 sites sous contrat en 2023. La clientèle est diversifiée, incluant des property managers, des restaurateurs, et des clients finaux, ce qui réduit les risques de dépendance excessive à un seul type de client.
En 2022, le top 10 des payeurs représentait 64% du chiffre d’affaires, mais cette concentration est atténuée par le fait que chaque client gère plusieurs sites, et que chaque site est traité indépendamment. La stratégie commerciale repose sur la satisfaction client et le bouche-à-oreille, avec un taux de renouvellement des contrats élevé et un churn maîtrisé à 7,2%.
A/ Données historiques
CuisinesPro a montré une croissance soutenue de son chiffre d’affaires depuis 2020, atteignant 8,87 millions d’euros en 2023, avec une progression de 14,7% par rapport à l’année précédente. L’EBITDA pour 2023 s’établit à 1,41 million d’euros, avec une marge d’EBITDA de 15,8%, en hausse de 1,3 point de pourcentage par rapport à 2022. Cette performance reflète la résilience de l’entreprise, soutenue par une gestion efficace des coûts notamment grâce à l’utilisation de sous-traitants et une stratégie orientée vers les contrats de maintenance récurrents, qui constituent une part importante de ses revenus.
B/ Génération de cash
CuisinesPro a démontré une solide conversion de l’EBITDA en flux de trésorerie disponible (FCF), avec un taux de conversion historique moyen de 93%. Cette performance a été légèrement impactée en 2023, où la conversion s’est stabilisée à 54% en raison de fluctuations temporaires du besoin en fonds de roulement (BFR). Le BFR est historiquement bas en raison de l’absence de stocks importants et des paiements en one-shot des contrats de maintenance.
C/ Perspectives
Les projections financières pour les prochaines années montrent une croissance continue du chiffre d’affaires, avec une croissance annuelle moyenne conservatrice de 6%, atteignant 11,8 M€ en 2028. Cette croissance sera principalement soutenue par :
D’ici 2028, l’EBITDA est attendu à 1,94 million d’euros, avec une marge de 16,4% et un taux de conversion du FCF de 74% soutenant ainsi les investissements futurs. La direction prévoit que cette performance financière permettra à CuisinesPro de maintenir un levier d’endettement gérable tout en continuant à financer sa croissance organique et externe.
Avec la reprise post-COVID et la croissance prévue du marché de la restauration collective, CuisinesPro se trouve dans une position idéale pour capitaliser sur ces opportunités. Le groupe vise à renforcer sa présence en Île-de-France, tout en explorant des opportunités d’expansion en province et potentiellement à l’international.
Coupon de 5%/an le solde est in fine
ROI
RETOUR TOTAL*
